Les obligations - définition et types

Décembre 2016

Ce que vous devez savoir sur les obligations, à taux fixe ou taux variables, et notamment les obligations convertibles : définition, cotation, fiscalité...


Définition

Les obligations sont des titres de créances, émises généralement par les sociétés et les Etats pour emprunter des fonds sur les marchés.

En souscrivant à une obligation, on prête donc à l'organisme émetteur.

On reçoit en contrepartie un intérêt annuel (le "coupon") avant d'être remboursé au terme de l'emprunt.

Cotation

Après leur émission, les obligations sont généralement cotées sur les marchés financiers. Ce qui permet aux investisseurs de les acheter et de les vendre avant leur échéance.

Leur valeur varie en fonction de l'évolution des taux du marché.


Durée

La durée de vie d'une obligation varie de quelques mois à plusieurs décennies (notamment pour les emprunts d'Etat).

Les obligations à courte durée de vie ou celles qui sont achetées peu de temps avant l'échéance sont celles qui présentent le moins de risques puisque les variation de taux sont plus prévisibles à court terme.

Taux fixe

Les obligations sont généralement émises à taux fixe : pendant toute la durée de l'emprunt, le titulaire perçoit un coupon fixe, déterminé en pourcentage de la valeur faciale de l'obligation.

Taux variable

Certaines obligations, notamment certains emprunts d'Etat, sont émises à taux variable.

Ce taux variable suit l'évolution des taux du marché, lui-même tributaire généralement de l'inflation. Si les taux augmentent, le coupon augmente également. Et vice versa.

Distribution ou capitalisation

La plupart des obligations distribuent un coupon annuel.

Certaines capitalisent les coupons chaque année et les versent au terme de l'emprunt, en même temps que le remboursement du capital.

Obligations convertibles

Certaines obligations émises par les sociétés permettent, sous certaines conditions, d'être échangées contre des actions de la société émettrice.

Leur valeur suit alors à la fois le cours de l'action sous-jacente et l'évolution des taux du marché.

Fiscalité

En matière de fiscalité, l'impôt sur les obligations varie selon qu'il s'agit de revenus ou de plus-values.


Voir la fiscalité des obligations


A voir également :

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