Au titre des revenus de 2008, les rémunérations perçues pendant les études secondaires ou universitaires ou pendant les congés scolaires et universitaires, sont exonérées d'impôt sur le revenu, sur option, dans la limite annuelle de 3 963 € (soit 3 fois le SMIC) :

s’il est âgé de 25 ans au plus au 1er janvier 2008 (s’il est né à compter du 01 janvier 1983)
et s’il poursuit des études secondaires ou supérieures.

Si vous optez pour l’exonération, seul le surplus est imposable et vous devez inscrire son montant sur votre déclaration. L’option n’est soumise à aucun formalisme particulier. Elle résulte de la non-déclaration des salaires concernés, à due concurrence du plafond d’exonération soit 3 963€ pour l’imposition des revenus de l’année 2008.

Par ailleurs, s’il vient de terminer ses études, les rémunérations qu’il a perçues pendant ses congés scolaires ou universitaires sont aussi exonérées d'impôt sur les revenus pour cette année-là, à moins qu'il ne s'agisse du début d'une véritable activité professionnelle (par exemple, en cas d'embauche sous contrat à durée déterminée).

Exemple:
Mon enfant né le 15/04/1984 est étudiant, il a perçu 4 700 € pendant l’année 2008. Que dois-je déclarer ?
Les rémunérations qu’il a perçues peuvent être exonérées jusqu'à 3 963€ .
En conséquence, comme il a perçu la somme de 4 700 € pendant l’année, vous avez seulement à déclarer 737 € (4 700 € - 3 963 €).

(texte pris sur impôts.gouv)